知乎 发布于 2020-04-20 05:06


2020年以来，澳洲大火、非洲蝗灾，宛若灾难开局，之后不断蔓延的新冠病毒更是席卷全球。疫情加剧、石油价格战引起全球股市暴跌，一场金融危机迫在眉睫。

疫情影响下，大家都宅在家里，在家里工作，在家里追剧。只是，全世界的经济不可不太好了。旅游市场彻底废掉，各种饭店也都歇业，交通运输也停了大半，工厂也好不到哪去，全球股市都在暴跌……

为了应对这一堆的烂事，世界各国都在出台各种经济刺激政策，搞大放水。放水可能会引起通货膨胀，但是，如果不放水，现在的世界经济只会通货紧缩。而通缩，是一件比通胀更让世界担心，也更可怕的事。

今天，我们就来聊聊这个并不常见的通货紧缩。

什么是通缩？
通货紧缩，简称通缩，指货币流通数量减少，或整体物价水平持续下降的现象。一般认为通货膨胀率低于0（负的通货膨胀率）时会发生通货紧缩。

大家都对通货膨胀比较清楚，就是自己手里的钱越来越“不值钱”了。下面说了简单的例子，对比着看什么是通缩。

比如，去年1月，市场上一共有10斤土豆，有100块钱，那么一斤土豆就是10块钱。到今年1月，市场上还是有10斤土豆，但是有150块钱，一斤土豆就涨到15块钱。这就是通胀，土豆的通胀率就是50%。

但是，如果今年1月想买土豆的人只有80块钱，那么一斤土豆就是8块钱，同样的钱能买到更多的土豆，这就是通缩，通缩率可以说是20%。

这时候人们发现，土豆价格一直在降，即使价格已经很低，大家还是不想买，因为大家都觉得价格还会跌到一斤5元。

通过土豆的价格变化可以看到，通货膨胀会使货币贬值，物价上涨；通货紧缩是社会总需求持续小于社会总供给，会使货币升值，实际购买力上升。

为什么会形成通缩？
通货紧缩的实质是社会总需求持续小于社会总供给，也就是种土豆的人太多，但是大家又不想吃那么多土豆。

所以，通缩出现的原因无非两种情况。

第一，生产的太多，过剩。产品供给大于需求，促使大量产品销不出去。所有人一共吃10斤土豆就够了，但是因为种土豆的人太多，最后种出了15斤土豆。显然，就多出了5斤。

第二，需求低迷。和前一个情况不同，这次确实只种出了10斤土豆。但是，人们发现西红柿更好吃，只要8斤土豆就够了。那就多了2斤土豆没有人买，这就是需求不振导致的供过于求。

不论是哪种情况导致的供过于求，都会形成买方市场，也就是买家说了算。买家当然不会提高价格，只会不断的压价，导致同样的钱，能买到的土豆越来越多。

通缩会有什么影响？
之前一直提到，通缩会导致货币升值，物价下跌，这看起来不是很好吗？同样的钱，我可以买到更多的东西啊！

当然不是！

用最简单的说法，如果所有人都知道第二天的土豆价格会更低，那多数人今天还会去买土豆吗？还会去买其他东西吗？当然不会，大家只会去买更便宜的食品。而其他耐用品，直接都不会去买。

如果你不买，我不买，他也不买，工厂的东西卖不出去，经济循环就废掉了，工厂就会倒闭，而我们，可能就是工厂的一名工人，只能失业回家。

这就是通缩比通胀更可怕的原因！

那具体会有什么影响呢，接下详细说说。

第一，需求不足导致企业亏损，继而减少生产或者倒闭关门。

大家都知道手机价格会下降，都想以后再买。原来3000块钱的手机，现在2000块钱都卖不出去，企业不但赚少了，可能还要赔钱。赔钱的生意可以做，但是持续而稳定的赔钱，傻子才做啊。既然不做，那就只好减少生产，或者直接关门大吉，总比赔钱好啊。

第二，资产软，负债硬。

如果大家都知道熬过这段时间，手机价格就会上升，升到3500元。那么，即使现在赔钱，依然会有老板不断的投钱进去，因为未来是美好的，资产是有升值机会的。但是现在不一样，大家都知道价格不会上升的，而且还会继续下跌，那么何必跟钱过不去，显然不会有人去投资。

负债硬呢？比如你的房贷，原来要每月还5000元，现在通缩了，银行会让你还4000就行了吗？我们都要清醒啊，银行怎么可能有善良。这就是硬负债，不管什么情况，都要还5000块钱。看似还是5000，事实上我们损失大了！

第三，导致失业增加居民收入减少，加剧总需求不足。

之前说了，企业要减产，又没有新的投资进来，企业只好关门。关门之后呢？工人失业！我们这些人都没了工作，没了收入，即使手机只要1000块钱，我们依然不会去买。因为还有每月5000块钱的房贷要还呢，又没了工资，哪还有钱买手机啊。居民消费不足又会引起新一轮的需求减少，生产减少，就是这么一个恶性循环。

如果失业率过高，大量贷款没钱还，银行就会形成一堆坏账，直接导致金融体系出现大问题，甚至崩溃。

虽然适度的通货紧缩下，通过加剧市场竞争，有助于调整经济结构和挤去经济中的“泡沫”，促进企业加强技术投入和技术创新，改进产品和服务质量，对经济发展有积极作用的一面。

但过度的通缩，绝对是经济的噩梦，是绝大多数人的悲剧。

回顾历史，通缩的危害还可以通过一个触目惊心的例子加以证明。

上世纪初，美国股市泡沫崩溃和大量银行遭遇挤兑带来金融危机，但当时美联储缺乏现代研究工具和货币理论，采取了紧缩性的货币政策，随之而来的通货紧缩严重增加了剩余的企业和家户承担的实际债务，进一步压垮了消费和投资需求。

这，就是美国三十年代的经济危机，大萧条。

怎样对付通缩？
为了避免通缩导致的大萧条，就必须通过加大政府投资的力度，刺激国内需求，抑制价格下滑，保持物价的基本稳定，甚至温和的通货膨胀。

办法说来也简单，就是投钱，让大家把经济循环维持下去。

第一个方法，降低利率。

实际利率越低，把钱放在银行的回报率就更低，从银行借钱的成本也更低。低实际利率让公司和消费者有更小的动力把钱放在银行，更多的动力去借钱投资和消费，可以给予经济更多活力，促进经济发展。

第二个方法，直接投钱。

如果利率已经低到了尘埃，不能再降低，那就得政府实施量化宽松，采用更激进的手段。比如，直接购买市场上的资产，往市场大量注入现金。在2008年金融危机之后，在利率已经极低的情况下，美国采用的就是一个办法。

这就是通缩，比通胀更可怕的存在。